EBITDA

Wat is EBITDA?

EBITDA is een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel operationele kasstroom een bedrijf genereert, nog vóór financieringskosten en belastingen zijn verrekend. De berekening start bij de netto winst en telt daar rente, belastingen, afschrijvingen op bedrijfsmiddelen (zoals machines en gebouwen) en amortisatie (afschrijvingen op immateriële activa zoals goodwill of software) bij op. Het resultaat laat zien hoe winstgevend de kernactiviteiten van jouw bedrijf zijn, los van hoe het bedrijf gefinancierd is of welke investeringen er in het verleden zijn gedaan.

Een eenvoudig rekenvoorbeeld: stel dat jouw bedrijf een netto winst heeft van 50.000 euro. Daar komen 10.000 euro rente bij op, 15.000 euro vennootschapsbelasting, 20.000 euro afschrijvingen op machines en 5.000 euro amortisatie op een gekochte klantenlijst. De EBITDA bedraagt dan 100.000 euro. Dit getal zegt iets over de operationele kracht van het bedrijf, zonder dat boekhoudkundige of financiële keuzes het beeld vertekenen.

Hoe werkt EBITDA in de praktijk?

In de praktijk gebruik je EBITDA vooral bij gesprekken met financiers, bij een bedrijfsovername of wanneer je jouw bedrijf wilt vergelijken met andere ondernemingen in dezelfde branche. Een bank die een bedrijfslening beoordeelt, kijkt vaak naar de verhouding tussen de uitstaande schuld en de EBITDA, ook wel de nettoschuld-EBITDA-ratio genoemd. Is die verhouding bijvoorbeeld 3:1, dan betekent dat het bedrijf drie jaar aan EBITDA nodig heeft om alle schulden af te lossen. Hoe lager deze ratio, hoe gezonder de schuldpositie in de ogen van de financier.

Bij een bedrijfsovername wordt de koopprijs dikwijls uitgedrukt als een veelvoud van de EBITDA, het zogeheten EBITDA-multiple. In de MKB-praktijk liggen deze multiples afhankelijk van de branche en groeiverwachtingen vaak tussen drie en acht keer de EBITDA. Als jouw bedrijf een EBITDA heeft van 200.000 euro en er wordt een multiple van vijf gehanteerd, dan kom je uit op een indicatieve bedrijfswaarde van één miljoen euro. Dit maakt EBITDA een concreet en praktisch startpunt voor waardebesprekingen.

Waarom is EBITDA belangrijk?

EBITDA maakt bedrijven onderling vergelijkbaar, ook als ze anders gefinancierd zijn of andere afschrijvingsmethoden hanteren. Twee vergelijkbare bedrijven kunnen een sterk verschillende netto winst laten zien puur door hun financieringsstructuur of de manier waarop ze activa afschrijven. Door naar EBITDA te kijken, elimineer je die vertekeningen en zie je beter hoe de bedrijfsactiviteiten zelf presteren. Voor jou als MKB-ondernemer is het dan ook zinvol om je EBITDA regelmatig te monitoren, zodat je tijdig kunt bijsturen op kosten of omzet voordat het de netto winst beïnvloedt.

EBITDA: Een praktijkvoorbeeld

Stel dat jouw bedrijf een omzet heeft van 500.000 euro in een jaar. Je operationele kosten, exclusief afschrijvingen, bedragen 300.000 euro. Je hebt 50.000 euro aan afschrijvingen en 10.000 euro aan rentekosten. Om de EBITDA te berekenen, neem je de omzet van 500.000 euro en trek je alleen de operationele kosten van 300.000 euro eraf, wat resulteert in een EBITDA van 200.000 euro. De afschrijvingen en rentekosten laat je buiten beschouwing bij deze berekening. Dit geeft je een duidelijk beeld van de operationele winstgevendheid van jouw bedrijf, los van de financieringsstructuur. Voor meer details over de berekening, kun je kijken naar EBITDA berekenen.

Veelvoorkomende fouten bij het gebruik van EBITDA

Een veelgemaakte fout is dat MKB'ers EBITDA verwarren met nettowinst en daardoor overschatten hoeveel winst er daadwerkelijk beschikbaar is voor investeringen of dividenduitkeringen. Dit kan leiden tot financiële problemen als er niet voldoende rekening wordt gehouden met afschrijvingen en rentekosten. Een andere fout is het negeren van de impact van eenmalige kosten of inkomsten, waardoor de operationele prestaties rooskleuriger lijken dan ze zijn. Om deze fouten te vermijden, is het belangrijk om een gedetailleerde boekhouding bij te houden en regelmatig te controleren of alle elementen correct zijn opgenomen. Gebruik boekhoudsoftware om de cijfers correct te verwerken en te vergelijken met de nettomarge voor een completer financieel beeld.

EBITDA versus aangrenzende begrippen

EBITDA wordt vaak verward met EBIT, wat staat voor Earnings Before Interest and Taxes. Het verschil zit in de afschrijvingen: EBIT houdt hier wel rekening mee, terwijl EBITDA dat niet doet. Dit betekent dat EBITDA een ruimer beeld geeft van de operationele winstgevendheid zonder de invloed van afschrijvingen. Dit kan handig zijn voor bedrijven met veel activa die afschrijvingen veroorzaken. Daarnaast is er de nettomarge, die de winstgevendheid na aftrek van alle kosten en belastingen weergeeft. Terwijl EBITDA vooral inzicht geeft in de operationele prestaties, biedt de nettomarge een completer beeld van de totale winstgevendheid. Voor een diepgaand begrip van hoe EBITDA zich verhoudt tot EBIT, bekijk EBIT.